7月22日，印尼總統(tǒng)大選官方結(jié)果出爐，斗爭民主黨候選人佐科威獲勝。倫鎳當日震蕩走高，漲幅僅次于倫鋅。我們認為，政權(quán)交接不太可能使該國既定的禁礦政策出現(xiàn)大的改變，供不應求仍將成為最大驅(qū)動力，扶助后市鎳價上揚。
消息公布之后，倫鎳依然呈現(xiàn)出較強的上漲態(tài)勢。日內(nèi)雖然以18810美元/噸低開，但此后一路走強，最高觸及了19207美元/噸，收盤報在19099美元/噸，上漲1.20%，在LME六大基本金屬中，漲幅僅略次于倫鋅。
作為全球最大的紅土鎳礦供應國，印尼占全球鎳生產(chǎn)原料市場的份額高達20%。大選之前市場多少憂心其原有的禁礦政策是否會因政權(quán)交接而出現(xiàn)變化，從而影響鎳價走勢。
據(jù)了解，印尼原礦出口禁令自今年1月12日起正式生效，意在抑制鎳鐵生產(chǎn)，提升本國礦產(chǎn)品出口附加值。這一舉措很快使得全球鎳市場供應更趨緊張，推升倫鎳價格年內(nèi)至今最高上漲超50%。
不過，值得注意的是，盡管根據(jù)公開報道，佐科威在基建、社會福利等多方面都主張進行改革，但在礦石出口方面并沒有提議對現(xiàn)有政策進行變更。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，在大選當日，金川1#電解鎳主流報價隨倫鎳上漲，其中上海地區(qū)均價為129400元/噸；俄羅斯鎳報價128800-129200元/噸，漲幅均為2300元/噸。
我們認為，印尼禁礦令改動的可能性相對較小，即使政權(quán)更迭，在部分政策的細節(jié)上或許會有所松動，但大方向是不會有變化的。在這樣的大背景下，印尼鎳礦供應量料持續(xù)緊張，也將為鎳價上漲提供長期的動能。
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