募資擴(kuò)產(chǎn)新能源汽車

比亞迪表示，5月30日公司成功按配售價35港元向不少于六名的承配人配發(fā)及發(fā)行合共12190萬股新H股，占經(jīng)配發(fā)及發(fā)行配售股份后擴(kuò)大的已發(fā)行H股總數(shù)約13.32%。經(jīng)扣除傭金和估計費用后的配售所得款項凈額約為42億港元。由于發(fā)行配售股份，公司H股總數(shù)由7.93億股增加至9.15億股，而A股的數(shù)目維持不變?yōu)?5.61億股。

據(jù)了解，比亞迪此在港募資用途集中在新能源汽車方向，特別是新能源汽車鐵電池產(chǎn)能緊張，需要資金應(yīng)付未來需求。鐵電池作為新能源汽車的核心技術(shù)所在和關(guān)鍵組成部分，雖然目前公司擁有的1.6GWH鐵電池產(chǎn)能可以滿足今年需求，但難以滿足未來集團(tuán)新能源汽車高速增長帶來的需求。未來鐵電池產(chǎn)能的提高、新能源汽車的研發(fā)及市場推廣都需較大的投入。

比亞迪此次折價(以每股35港元配股，較停牌前41.15港元折讓15%)配售股份募集資金，引發(fā)業(yè)界對比亞迪快速擴(kuò)張新能源項目導(dǎo)致缺錢的猜想。比亞迪方面公開的財務(wù)報表顯示，今年一季度末，比亞迪貨幣資金為49.79億元，流動資產(chǎn)達(dá)284.74億元。
 

信息時報記者發(fā)現(xiàn)，在完成配股后，機(jī)構(gòu)對比亞迪的評級也出現(xiàn)了兩極分化。瑞銀證券昨日最新研報表示，新能源汽車高速增長難掩傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)下滑，同時考慮到銷量下滑會對價格產(chǎn)生負(fù)面影響，將公司2014~2016年EPS預(yù)測下調(diào)至0.63/0.85/1.08元(原預(yù)測為0.89/1.12/1.28元)。瑞銀認(rèn)為市場一致預(yù)期存在下行風(fēng)險，將比亞迪評級下調(diào)為“賣出”，目標(biāo)價由39.2元下調(diào)至37.8元。

但海通證券對此則有不同的看法。海通認(rèn)為新能源汽車景氣持續(xù)提升，比亞迪融資42億港元補(bǔ)充營運資金并表示面臨動力電池產(chǎn)能瓶頸。并且本次配售鎖定90日，獲得3倍認(rèn)購，體現(xiàn)市場對公司前景中長期樂觀。比亞迪、長城汽車承載汽車中國夢，而比亞迪為代表的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈配置價值不容忽視，從中長期角度看待本次新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略價值和意義尤為重要，鎖定未來的技術(shù)創(chuàng)新和消費指向。在此背景下，海通證券預(yù)計比亞迪2014~2016分別實現(xiàn)EPS0.80、1.49元和1.99元，首次給予公司的“買入”評級，目標(biāo)價60元，對應(yīng)2014年75倍PE。