全國(guó)乘用車(chē)聯(lián)合會(huì)透露，前5個(gè)月，不算電動(dòng)大巴，比亞迪的純電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)了1200臺(tái)。加上很多即將收獲的訂單，該公司今年的電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量有望保持快速增長(zhǎng)，全年或貢獻(xiàn)收入超過(guò)40億元。
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　　不過(guò)，由于受硬件設(shè)施匱乏、產(chǎn)品使用不便、地方政府保護(hù)主義等因素影響，公司電動(dòng)車(chē)的產(chǎn)業(yè)化前景依然不容樂(lè)觀。業(yè)內(nèi)人士表示，比亞迪的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已現(xiàn)，但新能源汽車(chē)很難成為公司業(yè)績(jī)的主要驅(qū)動(dòng)因素，未來(lái)幾年主要是通過(guò)電動(dòng)車(chē)來(lái)促進(jìn)品牌形象的提升，從而拉動(dòng)公司傳統(tǒng)汽車(chē)的銷(xiāo)量。
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????? 多重利好刺激大漲
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????? 業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已現(xiàn)美國(guó)豪華電動(dòng)車(chē)制造商特斯拉的井噴，讓遠(yuǎn)在太平洋彼岸、“股神”巴菲特所鐘情的中國(guó)電動(dòng)車(chē)制造比亞迪也感到陣陣熱浪。
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　　短短3個(gè)多月，特斯拉從30多美元上漲至120美元附近，漲幅超過(guò)3倍。推動(dòng)其股價(jià)上行的，是其電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量的節(jié)節(jié)攀升，數(shù)據(jù)顯示，2012年該公司Model S車(chē)型訂單達(dá)15000輛，其預(yù)期2013年Model S銷(xiāo)量將超過(guò)20000輛，而1-5月，Model S電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量已達(dá)8850輛。特斯拉是目前全球唯一實(shí)現(xiàn)了盈利的電動(dòng)車(chē)制造商。
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　　特斯拉旋風(fēng)大大刺激了國(guó)內(nèi)的一些汽車(chē)制造商，其中，比亞迪的表現(xiàn)最為搶眼。從4月中旬起，比亞迪僅用了不到3個(gè)月的時(shí)間即實(shí)現(xiàn)了翻番，尤其是近日，在大盤(pán)整體疲軟的情況下，比亞迪逆市創(chuàng)出了歷史新高。
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　　除了“特斯拉效應(yīng)”外，一系列利好形成了疊加，為比亞迪股價(jià)的上漲起到了推波助瀾的作用。
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　　6月24日，財(cái)政部等四部委達(dá)成共識(shí)，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策計(jì)劃再延長(zhǎng)3年，并將擴(kuò)大試點(diǎn)城市范圍；6月27日，洛杉磯郡大都會(huì)公交公司表示，將購(gòu)買(mǎi)比亞迪生產(chǎn)的25臺(tái)純電動(dòng)大巴；7月初，深圳發(fā)改委一位處長(zhǎng)表示，擬把現(xiàn)有的1.5萬(wàn)輛出租車(chē)，全部替換為純電動(dòng)出租車(chē)。
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　　事實(shí)上，在大漲之前，比亞迪的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。
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　　2010年，“野蠻生長(zhǎng)”的比亞迪進(jìn)入了發(fā)展瓶頸期，隨后，公司陷入了3年的調(diào)整，在此期間，公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。2012年第二季度，盡管公司的營(yíng)業(yè)收入仍達(dá)108.48億元，同比微增0.13%，但凈利潤(rùn)卻虧損了1077萬(wàn)元，這也是其上市后首次出現(xiàn)季度虧損。
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　　2012年四季度，隨著新車(chē)型速銳的上市，加上其他業(yè)務(wù)板塊下滑趨勢(shì)放緩，比亞迪的經(jīng)營(yíng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，四季度公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6050萬(wàn)元。而今年一季度，公司的凈利潤(rùn)達(dá)到了1.12億元，公司預(yù)計(jì)，上半年的凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)23倍以上，達(dá)到4-5億元的水平。
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　　國(guó)泰君安(香港)汽車(chē)分析師陳歡瑜透露，從業(yè)績(jī)周期來(lái)看，去年下半年是比亞迪的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，預(yù)計(jì)下半年增速可能略有放緩，但全年凈利潤(rùn)有望達(dá)到12億元以上。多位行業(yè)研究員也指出，今年公司凈利潤(rùn)將超過(guò)10億元。
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　　對(duì)比亞迪來(lái)說(shuō)，或許目前最大的問(wèn)題是估值太高，即便公司今年的凈利潤(rùn)能達(dá)到15億元，以現(xiàn)在的股價(jià)來(lái)計(jì)算，其動(dòng)態(tài)市盈率仍超過(guò)50倍，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)10倍左右的估值。
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　　陳歡瑜說(shuō)，對(duì)于比亞迪這樣的公司，我們還是持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，它更多的是一些交易性的機(jī)會(huì)，但你很難判斷什么時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入合適，長(zhǎng)期來(lái)看，估值顯然是太高了。
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????? 電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)
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?????? 或貢獻(xiàn)收入逾40億支撐比亞迪如此高估值的一個(gè)重要因素，是其漸見(jiàn)起色的新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)。
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　　去年四季度，比亞迪中標(biāo)深圳電動(dòng)警務(wù)用車(chē)采購(gòu)大單，向深圳市公安局交付500臺(tái)e6純電動(dòng)警務(wù)用車(chē)。若再算上去年四季度在深圳銷(xiāo)售的540輛純電動(dòng)大巴和500輛純電動(dòng)出租車(chē)，僅是四季度公司就完成了1500輛新能源車(chē)的銷(xiāo)售。
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　　今年3月2日，比亞迪和戴姆勒共同對(duì)合資公司比亞迪戴姆勒公司增資8.6億元，雙方持股比例不變，仍各為50%。而比亞迪戴姆勒公司的首款合資品牌電動(dòng)汽車(chē)，也將在今年推出。
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　　比亞迪公司的數(shù)據(jù)顯示，2012年，比亞迪完成了2891輛的電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量，比2011年的1044輛增長(zhǎng)177%。其中，純電動(dòng)車(chē)e6的銷(xiāo)量為1690輛，混合動(dòng)力F3DM的銷(xiāo)量為1201輛。此外，比亞迪K9電動(dòng)大巴的銷(xiāo)量為580臺(tái)，比2011年增長(zhǎng)了60%。
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　　去年，全國(guó)的電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量為1.3萬(wàn)輛左右，也就是說(shuō)，比亞迪電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售占整個(gè)盤(pán)子超過(guò)了20%。
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　　按照K9每輛200萬(wàn)、e6每輛30萬(wàn)、F3DM每輛15萬(wàn)的售價(jià)計(jì)算，比亞迪2012年銷(xiāo)售的電動(dòng)車(chē)為公司貢獻(xiàn)了18.47億元的收入，約占其全年總收入468.54億元的4%。
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　　“2013年將會(huì)看到新能源汽車(chē)的拐點(diǎn)。” 2012年一直沉默的比亞迪總裁王傳福此前在接受媒體采訪時(shí)如此表示。王傳福的底氣，或許更多的來(lái)自于比亞迪已經(jīng)收獲的和即將收獲的新能源訂單，他曾透露，長(zhǎng)沙將會(huì)有1000輛電動(dòng)大巴的訂單，天津的訂單則高達(dá)2000輛。
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　　全國(guó)乘用車(chē)聯(lián)合會(huì)透露，今年1-5月，比亞迪已完成的e6銷(xiāo)量為639輛，F(xiàn)3DM的銷(xiāo)量為593輛，加上一些潛在的訂單，其電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售量維持高速增長(zhǎng)應(yīng)該問(wèn)題不大。
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　　早前，比亞迪銷(xiāo)售副總經(jīng)理李云飛曾表示，公司有信心完成今年50萬(wàn)輛的總銷(xiāo)量目標(biāo)，在新能源車(chē)領(lǐng)域，公司的純電動(dòng)車(chē)e6銷(xiāo)售目標(biāo)是6000臺(tái)，純電動(dòng)大巴K9的銷(xiāo)量是2000臺(tái)。
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　　李云飛表示，目前很多項(xiàng)目都在進(jìn)一步的洽談當(dāng)中，結(jié)合現(xiàn)在的情況來(lái)看，下半年的訂單會(huì)增加很多，比預(yù)期的也更好，而生產(chǎn)、交付的情況也很理想。
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　　若比亞迪能完全其銷(xiāo)售目標(biāo)，那么，今年其新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售收入將至少超過(guò)55億元。
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　　國(guó)泰君安(香港)汽車(chē)分析師陳歡瑜表示，結(jié)合其目前的銷(xiāo)量及訂單情況來(lái)看，對(duì)其8000輛的銷(xiāo)量目標(biāo)打個(gè)折，預(yù)計(jì)公司今年的新能源汽車(chē)收入能達(dá)到43億元左右，占全年總收入約8%。這樣的占比會(huì)逐年提高，到2015年有望達(dá)到14%。
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????? 多重因素阻礙
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?????? 產(chǎn)業(yè)化仍遙遙無(wú)期在特斯拉成為首家盈利的電動(dòng)車(chē)廠商后，今年一季度比亞迪投資的鵬程電動(dòng)也已實(shí)現(xiàn)盈利500萬(wàn)元，這無(wú)疑加大了市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化的預(yù)期。不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前產(chǎn)業(yè)化的時(shí)機(jī)并不成熟，產(chǎn)業(yè)化的到來(lái)仍遙遙無(wú)期。
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　　全國(guó)乘用車(chē)聯(lián)合會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)說(shuō)，“我們一直期待電動(dòng)車(chē)在產(chǎn)品技術(shù)上有所突破，但現(xiàn)在來(lái)看，進(jìn)展非常緩慢，加上補(bǔ)貼不到位，硬件設(shè)施沒(méi)法解決，導(dǎo)致消費(fèi)者使用起來(lái)很不方便，產(chǎn)業(yè)化前景并不樂(lè)觀?！?br /> ?
　　一位研究員說(shuō)，電動(dòng)車(chē)的普及要么依靠消費(fèi)者改變消費(fèi)習(xí)慣，愿意為環(huán)保買(mǎi)單，要么就是使用起來(lái)方便，價(jià)格也便宜，但現(xiàn)在看，電動(dòng)車(chē)所面臨的窘境是既貴又不好用。
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　　以比亞迪e6為例，其官方售價(jià)為30萬(wàn)元，扣除12萬(wàn)元的政府補(bǔ)貼，售價(jià)仍高達(dá)18萬(wàn)元，比同款汽油車(chē)售價(jià)高出一倍以上。
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　　目前，e6的續(xù)航里程約為300公里，這完全無(wú)法滿足跑長(zhǎng)途的需求，而且現(xiàn)在充電站、充電樁匱乏，即便解決了這個(gè)問(wèn)題，但超過(guò)1小時(shí)的快速充電時(shí)間，比起加油站幾分鐘的加油時(shí)間，時(shí)間成本依然高企。
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　　而地方政府保護(hù)主義顯然又成為電動(dòng)車(chē)推廣的又一大障礙，盡管比亞迪希望通過(guò)與地方政府組建合資公司的形式打入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，但很多地方政府肯定會(huì)優(yōu)先扶持本土車(chē)企的電動(dòng)車(chē)項(xiàng)目，導(dǎo)致比亞迪遲遲未能進(jìn)入北京、上海等市場(chǎng)。
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　　比亞迪一位內(nèi)部人士說(shuō)，現(xiàn)在這種地方保護(hù)主義非常嚴(yán)重，公司打開(kāi)一些主要汽車(chē)市場(chǎng)非常困難，由于建工廠的成本較高，公司也不可能在每個(gè)地方都通過(guò)和地方政府組建合資公司的形式打開(kāi)市場(chǎng)，“這很大程度上阻礙了我們電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)的發(fā)展?！?br /> ?
　　此外，關(guān)于電動(dòng)車(chē)的安全性問(wèn)題，也為部分消費(fèi)者所憂慮。今年6月，比亞迪電動(dòng)的士在香港發(fā)生爆炸，盡管后來(lái)公司澄清了爆炸事件與電動(dòng)車(chē)質(zhì)量無(wú)關(guān)，但始終很難完成消除消費(fèi)者的疑慮。
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　　根據(jù)十二五規(guī)劃，到2015年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量目標(biāo)為50萬(wàn)輛，到2020年時(shí)超過(guò)500萬(wàn)輛。對(duì)此，全國(guó)乘用車(chē)聯(lián)合會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示悲觀，“如果依靠行政手段硬要達(dá)到50萬(wàn)輛的目標(biāo)，也不是沒(méi)有可能，但如果靠市場(chǎng)化發(fā)展，50萬(wàn)輛不可能實(shí)現(xiàn)?！?br /> ?
　　因此，即便比亞迪的新能源汽車(chē)訂單不斷增多，甚至將產(chǎn)品賣(mài)到了美國(guó)等國(guó)家，齊魯證券分析師白宇依然認(rèn)為，新能源汽車(chē)無(wú)法成為比亞迪業(yè)績(jī)的主要驅(qū)動(dòng)因素，“要讓e6或F3DM等達(dá)到月銷(xiāo)接近4000臺(tái)這樣的乘用車(chē)入門(mén)水平幾無(wú)可能。3-5年內(nèi)電動(dòng)車(chē)之于比亞迪更重要的是促進(jìn)BYD品牌形象的提升，從而拉動(dòng)公司傳統(tǒng)汽車(chē)的銷(xiāo)量，以及為未來(lái)新能源汽車(chē)可能的發(fā)展奠定研發(fā)基礎(chǔ)?！?br /> ?
　　早前，有觀點(diǎn)曾指出，e6的盈虧平衡點(diǎn)在10萬(wàn)輛左右。而隨著技術(shù)等方面因素的提升，成本有可能會(huì)有所減少，但在國(guó)泰君安陳歡瑜看來(lái)，e6在月銷(xiāo)量3000-4000臺(tái)之前，很難談實(shí)現(xiàn)盈利。
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　　然而，即便以最樂(lè)觀的情況來(lái)估算，e6的月銷(xiāo)量也很難超過(guò)1000臺(tái)，對(duì)其來(lái)說(shuō)，更多的指望不是電動(dòng)車(chē)能帶來(lái)多少的收入，而且隨著近兩年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其G6、S6、速銳、思銳等產(chǎn)品能否釋放出更多的能量。