根據(jù)英國《金融時報》援引與會人士的話，有色協(xié)會估計，不包括在上海期貨交易所(SHFE)倉庫的庫存，中國2010年底的銅庫存為176.8萬 噸，高于2009年的121.8萬噸和2008年的28.2萬噸。上海期貨交易所的庫存在2010年達到13.2萬噸。兩者簡單相加，中國的銅庫存總規(guī)模 達到190萬噸。

“對全球最大的銅進口國和消費國來說，夸大庫存是符合其利益的，因為這有可能壓低銅價?！庇督鹑跁r報》援引分析師的話稱，中國在2009年早期的大舉買入，幫助引發(fā)了一輪價格漲勢，使得銅價從金融危機期間的低點，反彈至今年每噸逾1萬美元的新高。

來自半官方的聲音則稱，中國并未有官方統(tǒng)計社會隱性庫存數(shù)據(jù)。有色協(xié)會人士和江西銅業(yè)人士在接受早報記者采訪時均稱，目前，僅有上海期貨交易所發(fā)布庫存數(shù)據(jù)，被稱為“顯性庫存”。

對被稱為“中國首次披露的銅庫存估計規(guī)模”——2010年底190萬噸銅庫存，有色協(xié)會銅分會副主任趙波昨日稱，就個人觀點而言，這可能是對市場庫存的估算不同所致。

今年3月31日，趙波曾告訴早報記者，有色協(xié)會并未對隱性庫存數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，不過預(yù)計目前國內(nèi)社會銅庫存將近100萬噸左右。

趙波昨日說，有色協(xié)會一般在年底會監(jiān)測表觀消費量是否異常，比如2008年、2009年。

“與年初市場估算差距比較大。”中國最大綜合性銅生產(chǎn)商——江西銅業(yè)公司一位高層人士昨日對早報記者稱，盡管估算數(shù)據(jù)來源于有色協(xié)會，但仍系有色協(xié)會內(nèi)部個人觀點。不過，該高層人士亦認(rèn)同，至少估算數(shù)據(jù)出自有色協(xié)會內(nèi)部，較民間機構(gòu)的估算更為可信。

中國買家抄底銅市

“無論中國方面說自己有多少庫存，到頭來他們還是需要銅?！庇爝_資產(chǎn)管理公司(Investec Asset Management)金屬及礦業(yè)投資組合經(jīng)理喬治·切維利(George Cheveley)說。

中國銅進口已經(jīng)從6月開始“轉(zhuǎn)降為升”。江西銅業(yè)高層人士分析稱，隱性庫存并不好估算，但從顯性庫存來看并沒有太大變化，此前銅價高時，全球宏觀環(huán) 境過于悲觀，銅需求和進口有所下降，但是從目前來看，這種悲觀預(yù)測有些過分，銅價下跌空間很小，后期銅的硬性需求肯定還是看好的。(編注：全球經(jīng)濟目前處 于二次衰退的邊緣，中國的經(jīng)濟增長也可能放緩，研究機構(gòu)Wood Mackenzie金屬部門主席Richard Wilson指出，全球銅庫存水平眼下處于歷史低位，但明年后市場將供過于求。)

英國《金融時報》稱，中國交易商認(rèn)為，銅價自8月以來已下跌30%，目前正是買入良機。在此類預(yù)期的推動下，亞洲銅需求達到了一年多來最強勁的水平。

昨日，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國9月未鍛造銅及銅材進口38萬噸，較8月的34萬噸上升11.8%；9月廢銅進口42萬噸，高于8月的38萬噸。

對于中國銅進口是否有融資需求，江西銅業(yè)高層稱，融資需求肯定是有的，但是目前銅價波動很大，風(fēng)險也比較大，融資需求與2010年相比要少得多。

用于融資的銅被稱為“融資銅”，一般，僅需通過銀行信用證進口銅(銀行先墊付貨款)，在貨物1個月左右到岸后，隨即拋售套現(xiàn)，因信用證尚未到期，這筆套現(xiàn)資金就成為了“短期融資”，經(jīng)過反復(fù)操作就成為了“長期貸款”。