??? 整治風(fēng)暴已影響逾五成鉛酸電池產(chǎn)能

??? 最近中國(guó)政府對(duì)鉛酸電池行業(yè)以及電動(dòng)自行車行業(yè)開展了嚴(yán)厲的整治，我們與相關(guān)的鉛酸電池生產(chǎn)商以及電動(dòng)自行車經(jīng)銷商進(jìn)行了交流后，認(rèn)為這有利于鋰行業(yè)未來的發(fā)展。

??? 我們的研究顯示，此輪環(huán)保整治，浙江、廣東、江蘇、山東四省作為重點(diǎn)整改省份，鉛酸電池生產(chǎn)基本處于癱瘓狀態(tài)。這四省鉛酸電池產(chǎn)量占到全國(guó)的約50%，因此估計(jì)全國(guó)可能有50%~60%的產(chǎn)能受到影響。

??? 鉛酸電池供給的大幅下跌，使國(guó)內(nèi)很多企業(yè)手中的存貨僅能支撐不到1個(gè)月。我們得到的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)97.5%的電動(dòng)自行車使用鉛酸蓄電池，由于國(guó)內(nèi)鉛酸電池企業(yè)大面積停產(chǎn)，目前近六成電動(dòng)自行車廠商面臨無(wú)電池可用。

??? 與此同時(shí)，5月底國(guó)家公安部、工信部、工商總局、質(zhì)檢總局等四部委發(fā)布聯(lián)合公告，要求電動(dòng)自行車車身重量小于40公斤，而電動(dòng)車所用的鉛酸蓄電池通常重量約為13-17公斤，因此目前市面上出售和流通的鉛酸電動(dòng)自行車，可能有90%以上整車重量都大大超過40 公斤，不符合規(guī)定。而目前市場(chǎng)上用于電動(dòng)自行車的同等規(guī)格的鋰電池重量?jī)H為4公斤，整車質(zhì)量完全滿足小于40公斤的要求。同時(shí)，鋰電池電動(dòng)自行車體積輕巧，使用壽命是鉛酸電動(dòng)車的兩至三倍，并且環(huán)保節(jié)能。因此，我們相信這對(duì)鋰電動(dòng)自行車來說，是難得的發(fā)展機(jī)遇。

??? 此外，中國(guó)自行車協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)馬中超認(rèn)為，針對(duì)電動(dòng)自行車行業(yè)，未來的三至五年內(nèi)，國(guó)家希望將鋰電池的使用比例從2.5%提高到20%左右。鋰電動(dòng)自行車有望成為鋰需求一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

???【投資建議】

?? 目前國(guó)內(nèi)碳酸鋰的價(jià)格為 31000元/噸，處于過去3年半的低點(diǎn)，中國(guó)鋰行業(yè)整體處于盈虧平衡的邊緣。從中長(zhǎng)期來看，我們相信隨著鋰的下游需求逐步增加，鋰的價(jià)格有望逐步上升。而國(guó)家對(duì)鉛酸電池和電動(dòng)自行車行業(yè)的整頓，有望幫助鋰價(jià)在近期內(nèi)走出行業(yè)低谷。我們相信具有鋰礦資源的天齊鋰業(yè)和江特電機(jī)將首先受益。其中天齊鋰業(yè)是國(guó)內(nèi)最大的碳酸鋰生產(chǎn)商，而江特電機(jī)生產(chǎn)的鋰電池正極材料有望直接受益于電動(dòng)自行車行業(yè)的整頓。此外，贛鋒鋰業(yè)是國(guó)內(nèi)排名靠前的碳酸鋰生產(chǎn)商，并具有極強(qiáng)的研發(fā)和管理能力，也是鋰業(yè)走出行業(yè)低谷的重要受益者。